美國總統選舉2024：特朗普或賀錦麗當選，應考慮買入/賣出咩股票？

美國總統選舉將於當地時間2024年11月5日舉行，由上屆連任失敗的共和黨籍前總統特朗普（Donald J. Trump），與民主黨籍現任副總統賀錦麗（Kamala Devi Harris）對決。參眾兩院選舉亦於同日舉行。民調顯示，特朗普與賀錦麗支持度叮噹馬頭，賓夕法尼亞、北卡羅來納州等七個搖擺州份將決定誰入主白宮。選舉結果預料最快在香港時間11月6日上午揭盅，但若然初步點票結果未能即時分出勝負，或其中一方拒絕承認落敗，就可能要延遲多天才能敲定最終結果。

無論特朗普還是賀錦麗勝選，兩人截然不同的政策方向，都有可能對美國股市不同板塊，以至全球經濟造成深遠影響。本文分析兩人的各自利好或利淡哪些股票板塊，以及分享應對動蕩不穩的政治市時，投資者應以怎樣的心態去面對。

如果特朗普當選

利好金融、加密貨幣與下游能源

財富雜誌在選前撰寫了兩篇文章，分析特朗普或賀錦麗當選，所分別利好或利淡的股票。

特朗普奉行寬鬆監管政策，他當選將有利金融和資產管理企業。基礎設施資本顧問公司（Infrastructure Capital Advisors）行政總裁Jay Hatfield就指出，摩根大通（JPMorgan Chase）這類大型銀行可望有較理想表現；私募股權公司如KKR亦會受益於併購活動和IPO增加，股價預料向好。

此外，特朗普對加密貨幣的支持較為公開，若他當選加密貨幣市場將迎來好消息。加密貨幣交易所Coinbase及持有大量比特幣的MicroStrategy，均可能是受惠的股票。

在能源政策上，特朗普傾向支持增產，料利好石油及天然氣的下游產業。儘管油價可能因供應增加而下跌，但對於煉油及天然氣運輸公司如Valero Energy和Kinder Morgan相對有利，因為這類企業的重心業務是處理和運輸能源，而非石油勘探及開採。

不利上游石油公司與進口商

雖然石油業預期會受特朗普政策支持，但從事勘探與生產的上游企業，卻可能受油價下行壓力所拖累。若油價持續走低，HF Sinclair及Helmerich and Payne這些主要的石油開採公司可能面臨利潤下滑。

另外，特朗普奉行「美國優先」政策，很可能會提升進口關稅，這將大幅提升進口商品的營運成本，削弱沃爾瑪（Walmart）與Dollar General等零售商的盈利能力。

如果賀錦麗當選

利好可再生能源、電動車與國防股

若賀錦麗勝選，預計她將延續支持清潔能源的政策，從而利好可再生能源和電動車板塊。賀錦麗作為副總統曾支持通過《通脹削減法案》，推動綠色能源發展，First Solar等太陽能公司與電動車製造商如Rivian預計會受益。值得留意的是，由於Tesla行政總裁馬斯克高調支持特朗普，使部分自由派客戶轉而支持Rivian等新興電動車廠，這類企業可望從賀錦麗當選並提供更多的電動車補貼中受惠。

此外，賀錦麗對烏克蘭的支持態度堅定，這將促進美國防務支出增長，利好Honeywell等國防承包商的未來發展。

不利化石能源與共享經濟

相較於特朗普，賀錦麗當選後或將不利於傳統能源業務，特別是石油和煤炭。研究公司CFRA首席投資策略師Sam Stovall指出，Schlumberger等石油鑽探公司以及Consol Energy等煤炭公司，在賀錦麗政府下或面臨政策壓力。此外，共享經濟企業如Uber等，亦可能因更嚴格的勞工法規而受到不利影響。

選舉氣氛下投資者容易犯的心態錯誤

選舉前的焦慮氛圍瀰漫，無論你支持哪位候選人，心中的不安與期望難免加深，甚至使你失去平日的冷靜，犯下「新手級」的投資錯誤。Morningstar資深行為研究員Samantha Lamas早前撰文分享幾個常見的投資誤區：

1. 確認偏誤：只見信念，忽視真相

確認偏誤（confirmation bias）顧名思義，指人們傾向於接受支持自己觀點的訊息，並忽視或懷疑持相反觀點的證據。這種偏誤在選舉年尤其易出現，因為人們對政治立場往往抱有強烈的偏好，容易受媒體或社交網絡影響，加深對自己支持候選人的信任，無形中忽略真實市場的變化。

如何避免確認偏誤？

在作出投資決策前，你可嘗試列出評估資訊真確性的標準，例如證據是否有足夠樣本數目？資料是否經可靠來源驗證？你亦應多閱讀不同立場的文章，海川百納，豐富分析的視角，以幫助自己擺脫確認偏誤的限制，更客觀地看待投資決策。

2. 可得性偏誤：易受偏頗資訊左右

可得性偏誤（Availability Bias）指人們傾向依賴最容易記起或獲取的訊息，繼而在決策中忽略其他可能更全面或準確的資訊。這種偏誤會讓我們誤以為，出現頻率高或個人印象深刻的事件是最重要的，妨礙我們作理性判斷。

Samantha Lamas指出，過去有研究表明選舉對市場表現的中長期影響並不顯著。換句話說，雖然選舉可能會引起波動，但這些波動往往是短暫的。然而，如果投資者閱讀大量預測某行業在選舉後將「衰敗」或「繁榮」的文章，就可能對「選舉引起的市場波動是短暫的」這結論感到懷疑。

如何避免可得性偏誤？

投資者可審視新聞來源，選擇相對中立與可靠的媒體，集中閱讀事實報道，避免受情緒化的評論；並刪除手機上可能使接收大量不實消息的應用程式、取消關注煽動性強的博主，養成審慎攝取資訊的習慣。

3. 稀缺性心態：在時間壓力下作錯誤抉擇

臨近選舉，很多投資者會產生緊迫感，當市場出現波動時，往往誤以為自為「再不行動就來不及了」。稀缺性心態使人認為手頭上的時間、資源不足，導至倉促行事，作出欠缺周全考慮的投資決定。舉例說，投資者可能擔心新政府推高稅率，或認為某些行業即將面臨挑戰，便匆匆撤資。然而，這種短視的行為或忽略資產的長期投資價值。

如何避免稀缺性心態？

你可為自己設立投資規則，訂明資產波動達到某個比例時才再考慮調整，否則堅持原有策略；並記住按兵不動也是一種策略，保持冷靜並不意味著錯失機會，反而可能在動蕩尊市場中致勝。

緊記政治市充滿風險

投資市場本來就變幻莫測，一旦牽扯政治，便增添更多變數。美國股市在不同總統任期內各有千秋，特朗普任期內股市飛漲，但奧巴馬和拜登執政期間美股亦呈現不俗的表現；而雖然小布殊的任期見證著美股「失落的十年」，但該屆政府接連遇上科技股泡沫爆破、911恐襲以及金融海嘯，若說布殊政府是當年美股低迷的罪魁禍首，未免有欠公允。

事實上，政客的決策固然會對市場產生影響，但股市、債市、匯市、商品市場的波動背後，亦常有多重經濟力量推動，絕非單一因素所致，我們很難將股市升跌歸咎於單一黨派或總統上台。將投資資本過份押注在某一總統候選人，或迷信某候選人上台將利好特定板塊，無疑並非理智之舉。

預備充裕現金流  攻守兼備

選舉年市場波動在所難免，尤其當政治前景撲朔迷離。對於投資者而言，手中持有充裕現金是一份穩定的依靠，既可守護資產於動盪之時，又可伺機而動，於股市低谷襯低吸納，尋求價值投資機會。而當你資金充裕，投資決策自然更為冷靜從容。

另一方面，現金亦為應急之需。無論是突如其來的醫療開支、家庭維修費用，抑或是失業帶來的生活保障需求，都需要有現金支援，方能避免在低谷時期被迫賣出優質資產。

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