隨着金融市場不斷發展與變化，各金融監管機構需要不時更新交易、結算與交收規則，如美國證券交易委員會（SEC）就表示自2024年5月28日起，美股結算周期將由T+2縮短至T+1。究竟甚麼是T+1、T+2？交易及結算周期的變化對投資者會帶來甚麼影響？
甚麼是交易與結算制度？
在投資市場上常聽到「T+0」、「T+1」，當中T是trading day交易日的縮寫，即交易發生的日期，而加號後的數字表示交易日後多少天會進行實際操作，以股票市場為例，如該地區的股票交易制度是T+1，那在9月1日買的股票，需到9月2日才可賣出；如果是T+2，那麼便要到9月3日才可賣出手上股票；如果是T+0，即是可即日買賣。
而結算制度是指將證券或商品正式轉入買方帳戶，將現金轉入賣方帳戶，用戶透過證券商交易時，其實只是賬戶上有所變動，資產並未進行實際交收，這個步驟需由證券商與結算機構處理，如結算周期是T+1，那在交易後的一下個交易日，證券商與結算機構才會完成結算，這時才算是銀貨兩訖，買家收到商品，賣家收到現金。
除了股票市場，像T+1、T+2這種交易與結算制度在外匯、期貨、大宗商品、基金及衍生品等金融市場十分常見，在制定交易與結算制度的的週期長短時，監管機構會從風險管理、技術發展及市場需要等不同不同層面作出考慮。
美股結算周期由T+2變至T+1
自2024年5月28日起美國股票實行T+0交易，及T+1結算，投資人買入股票，當天可以賣出該股票，而交易結算週期將從T+2變成 T+1，即是星期一賣出股票，原本要星期三才能從賬戶提取現金，現縮短至星期二便可現金到手。
美股結算系統的改動源於2021年初GameStop（GME.US）等「迷因股」大幅波動，導致各券商平台面對資金壓力，當時美股採用T+2結算，券商平台需為大量交易提供擔保，資金不足的部分券商平台限制投資者買入股票，事件引起廣大關注，更有散戶起訴券商平台，促使監管機構檢視結算制度。
在平衡風險及效率下，SEC決定將所有美國交易所交易的股票、債券、交易所買賣基金（ETF）、共同基金、市政證券（municipal securities）和房地產信託基金（REITs）等產品結算週期，都將從T+2轉為T+1。
交易與結算制度的演變
在20世紀初，證券都以紙本結算，結算時間較長，隨著技術進步和電子化交易的普及，結算時間大幅縮短，由曾經長至T+15，後慢慢縮減至T+5、T+4、T+3，以至目前最多市場採用的T+2，如香港是在1992中央结算及交收系统投入服務後採用T+2結算。要注意的是市場規模、跨境投資、金融制度等都是制定結算時間需面臨的限制。
香港的結算制度
香港股票市場採用T+0交易，T+2結算，即買入股票當天可沽出，賣股票所得的錢可即時在市場上再購入股票，而證券公司和中央結算系統在清算後會在交易後第二個工作日進行資金交收及股票交收，所以客戶想要提錢離開市場需要兩個交易日才會到賬。
交易與結算制度對投資者的影響
- 投資成本︰較短的結算周期意味對券商平台的保證金要求將會降低，相比起T+2，採用T+1結算有助建低金融機構在風險管理及後台流程上的成本，進而使投資者的交易成本降低。
- 資金周轉︰交易及結算周期愈短，投資者的資金及證券可更快到賬，資金可迅速運用於新投資，提高交易速度及資金的利用效率。
- 投資風險︰在成功結算前，交易雙方都有可能無法履行結，如發生公司破產或其他經濟危機，結算周期愈長，發生的機率愈高，縮短結算週期所受的風險愈低，同時有助減少市場波動對投資者和金融機構的影響。
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