全球串流影視平台龍頭Netflix，在股市上亦是不少人的心頭好，2021年下半年播出人氣韓劇《魷魚遊戲》的氣勢，據彭博社估計創造出近US$9億（約HK$70億）「影響價值」，而Netflix全年股價至今累升30%。在2021年11月4日，Netflix股價為US$688，比10年前勁升逾50倍。
假設你在10年前投資US$1,000（HK$7,800）買Netflix股票，時至今日價值已升至約US$51,400（約HK$40萬），大大跑贏同期S&P 500指數升幅。
▲在美股近10年大牛市中，Netflix是增長驚人的科技巨企之一。圖：富途牛牛
Netflix股價近年增長有幾勁？
10年前，Netflix市值約為US$57億（HK$445億），訂閱用戶人數約2,350萬；時至今日，Netflix總市值約US$2,960億（HK$23,088億），活躍人數遍及190個國家，付費訂閱用戶人數2.14億，預期下季訂閱人數將再增加850萬。相對之下，主要競爭對手Disney+的訂閱用戶人數是1.16億，與Netflix仍有一定差距。
在成為全球舉足輕重的串流平台前，Netflix曾經歷不少風雨與危機。1997年成立的Netflix，最初以租借影碟服務起家，先後推出網上及郵寄租碟、月費訂閱制等革新市場的經營模式，為公司帶來穩定收入來源。
但眾所周知，實體影碟租借市場在互聯網興起後光輝不再，於是Netflix在2007年開創串流影片業務，及後於2011年開始製作自家劇集，寫下《紙牌屋》、《怪奇物語》、《王冠》等多部家傳戶曉的作品，並將串流訂閱服務推向國際。Netflix亦成為與其他科技巨頭鼎足而立「FAANG」之一。
PE值處於歷史低位 多數分析師仍睇好
2021年《魷魚遊戲》的成功，使Netflix訂閱人數、收入與影響力皆增，料可為企業製造「飛輪效應」（flywheel effect）——善用新開闢的收入，製作更多優質內容，從而吸引更多訂閱用戶，成為推動企業增長的良性循環。
然而，進佔過半美國家庭的Netflix，在北美的業務卻面臨逐漸飽和，難以像過往般急速增長，需要開拓新市場及其他業務，例如在近日宣佈推出手機遊戲，又與Walmart合作在網店售賣影集周邊產品。
截止2021年11月5日，Netflix的市盈率（PE值）是58.6倍，比S&P 500指數的高超過一倍；高達11.84的市銷率亦比S&P 500高3倍，驟看Netflix的價值似被高估，然而，Netlfix的市盈率其實是處於近年低位，比2017年初下降逾80%。而事實上，觀乎近年美國科技龍頭股表現，這些傳統評估數據往往不能準確反映其升跌走勢。
長橋證券整合46位分析師所作的評級，65%將Netflix評為「強力推薦」，預測的最高及最低股價介乎US$800至US$342，可見Netflix跟不少近年熱炒的科技股一樣，市場人士對其價值分歧甚巨，但睇好其前景的仍大有人在。
▲65%分析師對Netflix股票作出「強力推薦」評級。圖：長橋證券
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