股票市場反反覆覆、前景難料，很多投資者在進取地投資股市、幣市的同時，亦不忙審慎地留兩手準備，透過持有美國國債提升資產組合的防守力。此外，近年香港政府推出iBond及綠色債券等多款債券產品，使零售投資者對債市更感興趣，冀望在資產組合中加入債券，以帶來較穩定的利息收益，分散投資風險。
在銀行買債券入場門檻通常較高，因此不少人選擇債券基金或債券ETF，只需數百港元起即可開始投資。
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甚麼是債券？
債券又被稱為固定收益證券，是由政府、企業、國際組織等發行的債券工具，目的是為籌集資金，發債機構會承諾在指定日期內償還本金及利息。
投資者買債券，等同成為發債機構的債主，除了能賺取利息收入外，亦可透過在第二市場轉售債券獲利。
投資債券的風險，取決於發債機構的信譽及選款能力，故買債券前要留意信貸評級。舉例說，美國政府的違約風險極低，因此美國國債券常被視為穩陣收息之選。
假設投資者用HK$100,000，買入票面息率為5%、年期3年的債券，到期後他可獲得的回報是：
| 債券年期 | 回報 |
| 第一年 | HK$5,000（5%） |
| 第二年 | HK$5,000（5%） |
| 第三年 | HK$5,000（5%）+ HK$100,000（本金） |
| 三年總獲利 | HK$15,000 |
除了直接持有外，投資債券有甚麼方法？
香港不少銀行都設債券買賣服務，但最低投資金額很多時要六位甚至七位數字，一般散戶未必有足夠資金。價格最親民的投資途徑，莫過於債券基金及債券ETF。一來入場成本較低，二來債券基金及ETF同時投資多隻債券，具備分散投資的作用。
債券基金
買債券基金，等同買入一籃子債券，好處是形同持有多隻債券，分散債券違約的風險，流動性一般也較高。投資者回報，取決於基金的組合及管理人的表現。
上班族可透過強積金（MPF）投資債券基金，想有更多選擇，可幫襯基金公司或證券行。
買債券基金時，首先要了解基金業績及風險，同時要留意申贖費、平台費等支出，才能對回報有合理預算。
富途、Interactive Broker及Endowus等手機投資平台，均設有債券基金供投資者認購。平台上會列出基金業績、交易費用等數據。以下是幾隻在Endowus平台供認購的美國債券基金：
債券ETF
債券ETF的性質跟債券基金類似，同屬一籃子的債券產品，不同的是債券ETF在股票交易所上市，目標是追蹤蹤債券指數表現，是被動投資，管理費也較主動式基金便宜。投資者可透過證券行或銀行的股票戶口買賣債券ETF，像買賣一般股票一樣方便。
▲ 富途牛牛平台上設有多隻債券ETF，不少更是槓桿及反向產品。
▲美債ETF 「iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV)」投資範圍包括多隻3個月內到期的美債。
直接持有債券 VS 債券基金/ETF
債券基金和ETF因其靈活性、低門檻及分散風險的特性，可成為資產配置中的重要工具。無論是尋求穩定收入的保守型投資者，還是希望優化投資組合的進取型投資者，這兩類工具皆能發揮關鍵作用。
- 分散投資：債券基金和ETF是分散風險的利器。直接投資單一債券，雖然能享有固定票息收益，但風險過於集中，一旦發債機構出現財務困難，投資者可能面臨損失。而債券基金和ETF集合了眾多不同發行者的債券，通過資產多元化有效降低單一債券的違約風險。一隻債券ETF可能持有數百隻全球企業債券，甚至覆蓋不同貨幣計價的債券市場，這不僅降低了投資風險，還能平衡不同市場條件下的收益波動，讓投資者在穩健中尋求增長。
- 高流動性：債券基金和ETF具備高流動性，能靈活應對市場波動。與傳統債券需長期持有至到期不同，ETF在交易所掛牌，投資者可隨時買賣，迅速調整資產配置。舉例說，當市場利率上升導致債券價格下跌時，投資者可及時減持債券ETF，轉而佈局其他收益更具吸引力的資產。此外，基金經理在操作債券基金時，亦可靈活調整組合結構，適應市場變化，為投資者爭取更高回報。
- 跨市場配置資產：債券基金和ETF是跨市場配置的便捷通道。投資者通過這些工具，可輕鬆接觸國際市場的優質債券資產，無需繁瑣的交易手續。對於香港投資者而言，投資環球債券基金或亞洲高收益債券ETF，不僅能分散地域風險，還能捕捉新興市場快速增長的潛力。
下表從更多角度比較直接持有債券與投資債券基金/ETF的好壞處：
| 直接持有債券 | 債券基金/ETF |
| 入場門檻 | 最低投資金額通常較高，在傳統銀行的投資門檻可能要HK$10萬或以上 | 入場門檻較低，部分基金和ETF僅需數千港元即可投資，適合小額投資者 |
| 分散投資程度 | 單次交易只能購買個別債券，分散風險能力有限 | 基金和ETF持有多隻債券，能有效分散風險，降低個別債券違約及市場波動帶來的影響 |
| 收益來源 | 固定利息收益，持有至到期還可獲得本金。若債券價格上漲，亦可從資本增值中獲利 | 收益來自持倉債券的票息分紅；投資者亦可從基金或ETF的市場價格升幅獲利 |
| 靈活性 | 流動性較低，若需提前變現需透過二級市場交易，若流動性不足可能面臨價格波動 | 流動性高，基金或ETF可以在交易所即時買賣，適合需靈活管理資金的投資者 |
| 投資管理 | 投資者需自行選擇和管理債券，需具備一定的市場知識與經驗 | 由專業基金經理管理，投資者無需參與具體運營，適合對市場不熟悉的初學者，或不希望花時間研究債市的投資者 |
| 成本 | 需支付手續費和託管費，長期持有債券可能累積較高費用 | 須支付管理費（通常約0.1%-1%），長期持有成本視基金或ETF的費率而定，但無需支付託管費 |
| 適合對象 | 資金充裕且具備一定投資經驗，偏好固定收益並願意長期持有的投資者 | 資金有限或缺乏專業知識的投資者，希望分散風險，並可靈活進出市場者 |
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其他投資債券常見問題
債券息率有哪些計算方法？ 債券的票面息率主要分為定息及浮息兩種，前者在債券有效期內維修不變；後者可跟隨因市場利率走勢變動。另有零息率債券，一般低於票面值，持有人可於到期後取回本金，從而賺取差額。
甚麼是孳息率？ 孳息率是指持有債券至到期日的預計回報率，一般以每年回報率的形式表達。孳息率反映債券持有人的實際回報，由於在不同價格買入債券，可產生不同回報率，故投資者除了留意票面息率，也要同時注意孳息率。
投資債券要留意甚麼風險？ 評級較差的發債機構，違約率也較高，如發債機構最終未能還款，投資者便可能會損失利息甚至本金；如投資高收益債券或垃圾債券，潛在回報雖然高，但價格波動也較大。此外，投資者亦應注意利率變化、匯率、通脹等因素對債券價格造成的影響。
甚麼是信貸評級？ 標準普爾及穆迪等機構會為債券進行評級。如穆迪的長期債評級最高是Aaa級，最低是C級；短期債最高是P-1，最低是P-3。評級越高，代表投資者能取回本金及利息的機會越大。
甚麼是iBond？ iBond是由香港特區政府發行的債券，利息與綜合消費物價指數的平均按年通脹率掛勾，每半年派利息一次。
甚麼是可贖回債券？ 可贖回債券的是指發債機構有權在債券到期前，提早贖回債券。早期的贖回價通常較高，後來逐漸接近票面值。
利率變化對債券價格有甚麼影響？ 當市場利率上升時，銀行存款收息回報隨之增加，債券利息吸引力相對減少，債券價格可因此下跌；相反，利率下跌會吸引投資者買債券，推高價格。
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1. Crypto交易現金券僅適用於比特幣和以太幣
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3.每日累計淨入金 =（由開戶日起）累計入金金額-（由開戶日起）累計出金金額，不計算因正常交易而引起的資產增减值部分。
4.【美股（碎股除外）買入交易】該買入交易需滿足單筆金額大於等於100美元，且僅限於買入美股正股（碎股除外）。
5. 開戶入金獎賞及新客交易獎賞的交易現金券僅適用於美股及美股期權交易。
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- 例子：每投資US$1,000買入5股股票，會被收取US$2作為交易費，另須向美國證監會等機構支付費用
- 可選擇產品: 港股、美股及ETFs
- 孖展買賣: 年利率4.8%
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- - 美股交易佣金0.005美元/股至0.0005美元/股
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- 孖展買賣: 年利率可低至5.83%
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