新冠肺炎（Covid-19）疫情反反覆覆，股票市場前景難料，很多投資者變得較審慎和保守，加上近年香港政府推出iBond及綠色債券，使零售投資者對債市更感興趣，冀望在資產組合中加入債券，以帶來較穩定的利息收益，分散投資風險。
不過，在銀行買債券，入場門檻甚高，因此不少人選擇債券基金或債券ETF，只需數百港元起即可開始投資。
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甚麼是債券？
債券又被稱為固定收益證券，是由政府、企業、國際組織等發行的債券工具，目的是為籌集資金，發債機構會承諾在指定日期內償還本金及利息。
投資者買債券，等同成為發債機構的債主，除了能賺取利息收入外，亦可透過在第二市場轉售債券獲利。
投資債券的風險，取決於發債機構的信譽及選款能力，故買債券前要留意信貸評級。舉例說，美國政府的違約風險極低，因此美國國債券常被視為穩陣收息之選。
假設投資者用HK$100,000，買入票面息率為5%、年期3年的債券，到期後他可獲得的回報是：
| 債券年期 | 回報 |
| 第一年 | HK$5,000（5%） |
| 第二年 | HK$5,000（5%） |
| 第三年 | HK$5,000（5%）+ HK$100,000（本金） |
| 三年總獲利 | HK$15,000 |
投資債券有甚麼方法？
香港不少銀行都設債券買賣服務，但入場門檻很多時要六位甚至七位數字，一般散戶未必有足夠資金。價格最親民的投資途徑，莫過於債券基金及債券ETF。
債券基金
買債券基金，等同買入一籃子債券，好處是形同持有多隻債券，分散債券違約的風險，流動性一般也較高。投資者回報，取決於基金的組合及管理人的表現。
上班族可透過強積金（MPF）投資債券基金，想有更多選擇，可幫襯基金公司或證券行。
買債券基金時，首先要了解基金業績及風險，同時要留意申贖費、平台費等支出，才能對回報有合理預算。
uSMART、富途等手機證券平台，均設有債券基金供投資者認購。平台上會列出基金業績、交易費用等數據。以下是三隻在uSMART隨意挑選的基金，登入平台可查看更多詳情。
| 債券基金名稱 | 成立日期 | 風險 | 起購金額 | 近一年表現 | 管理費 |
| PIMCO 多元化入息基金 E類 Acc 美元 | 2006年9月11日 | 中低風險 | US$1,000 | -13.3% | 1.59% |
| 貝萊德亞洲老虎債券基金 A3類 MDis 美元 | 1996年2月2日 | 中風險 | US$600 | -16.73% | 1% |
| 富達基金 – 亞洲債券基金 A類 MDis 美元 | 2011年4月18日 | 中風險 | US$600 | – 8.63% | 0.75% |
債券ETF
債券ETF的性質跟債券基金類似，同屬一籃子的債券產品，不同的是債券ETF在股票交易所上市，目標是追蹤蹤債券指數表現，是被動投資，管理費也較主動式基金便宜。投資者可透過證券行或銀行的股票戶口買賣債券ETF，像買賣一般股票一樣。
以下是部分債券ETF入場門檻：
| 債券ETF名稱 | 追蹤指數 | 每手入場費 | 52周走勢 | 費用比率 |
| 沛富基金（2821） | Markit iBoxx ABF 泛亞洲 | 約HK$1102 | 107.6 – 123.8 | 每年0.18% |
| ＢＭＯ亞投（3141） | 巴克萊亞洲美元投資級別債券指數 | HK$2,938 | 14.05 – 16.4 | 每年0.35% |
| ＡＢＦ港債（2819） | Markit iBoxx ABF Hong Kong | HK$9,500 | 95 – 102.4 | 每年0.25% |
用Robo Advisor買債券ETF
如果你對揀選債券及相關產品沒有頭緒，可選擇用機械人投資顧問入手，即由人工智能系統幫你制定債券ETF組合。智能投資平台設有完全由債券型ETF組成的防禦投資組合，包括有主攻美國債券ETF的「SGM防禦型組合」，以及投資香港債券ETF的「SG防禦型組合」。
買入AQUMON的全債券投資組合，可方便地同時投資多隻債券ETF。雖然這種組合的升幅一般不會很驚人，但勝在穩健，有助減少市場波動帶來的影響。
開設AQUMON智能投資戶口 制定債券ETF防禦性投資組合
無論透過哪一種平台買債券，投資者記得緊貼市場況，按個人風險偏高，調整資產組合中的股票及債券比例，確保分散及平衡風險。
其他投資債券常見問題
債券的票面息率主要分為定息及浮息兩種，前者在債券有效期內維修不變；後者可跟隨因市場利率走勢變動。另有零息率債券，一般低於票面值，持有人可於到期後取回本金，從而賺取差額。
孳息率是指持有債券至到期日的預計回報率，一般以每年回報率的形式表達。孳息率反映債券持有人的實際回報，由於在不同價格買入債券，可產生不同回報率，故投資者除了留意票面息率，也要同時注意孳息率。
評級較差的發債機構，違約率也較高，如發債機構最終未能還款，投資者便可能會損失利息甚至本金；如投資高收益債券或垃圾債券，潛在回報雖然高，但價格波動也較大。此外，投資者亦應注意利率變化、匯率、通脹等因素對債券價格造成的影響。
標準普爾及穆迪等機構會為債券進行評級。如穆迪的長期債評級最高是Aaa級，最低是C級；短期債最高是P-1，最低是P-3。評級越高，代表投資者能取回本金及利息的機會越大。
iBond是由香港特區政府發行的債券，利息與綜合消費物價指數的平均按年通脹率掛勾，每半年派利息一次。
可贖回債券的是指發債機構有權在債券到期前，提早贖回債券。早期的贖回價通常較高，後來逐漸接近票面值。
當市場利率上升時，銀行存款收息回報隨之增加，債券利息吸引力相對減少，債券價格可因此下跌；相反，利率下跌會吸引投資者買債券，推高價格。
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