近年全球市場避險情緒升溫，俄烏戰爭及中東衝突曠日持久，加上美國總統特朗普回朝，發動關稅戰引發多國貿易與經濟動盪，種種事件使金融市場難以獨善其身，全球資金在2025年繼續流向避險資產，黃金成為大受追捧的「避風港」。
截至2025年2月13日，黃金價格一再突破歷史高位，現價是每安士2900美元。黃金作為在金融市場避險與升值潛力兼備的投資資產，想入場的香港投資者，除了買實金外，亦可選擇黃金ETF、紙黃金等不同的黃金投資工具。
2025年黃金價格走勢
2025年金價最受哪些因素左右？
- 關稅威脅：美國總統特朗普向多國加徵新關稅，加劇市場對貿易戰和通脹的憂慮，避險資金流向黃金。
- 中國資金湧入：中國金融監管總局在2025年2月7日宣布，容許10間試點保險公司投資黃金，投資黃金賬面餘額合計不超過本公司上季末總資產的1%，預計最多可為黃金市場帶來約人民幣2,000億元資金。
- 地緣政治衝突升溫：自2022年起，東歐及中東接連爆發地緣政治危機，驅使各國增加外匯儲備中的黃金比例，黃金需求大增導致價格飆升。
- 美國減息/加息：美國聯儲局計劃在2024年下半年減息，意味美債吸引力下降，而傳統上，來自債市的資金部分會流向黃金，可望推升金價。不過，由於美國經濟通脹預期升溫，有分析指聯儲局或推遲減息，甚至再次加息，為金價帶來更多變數。
- 發展中國家去美元化：巴西、俄羅斯、中國及印度等國家近年致力追求貨幣獨立性，而提升央行黃金儲備，正正就是以減少對美元依賴的重要措舉。
香港人投資黃金的3種主要方法
如想了解即時的黃金價格，可到香港金銀業貿易場網站查閱當日最新的黃金成交價。想入場投資的話，可透過以下方法：
實金：保存不當可影響價值
實金買賣包括金粒、金條、金磚及飾金等，好處是有嚿睇得見摸得着的金在手。有興趣投資實金者，最方便是到銀行購買，現時中銀香港、恒生、上商、永亨、永隆等都設有實金買賣服務，但不是每間分行都有黃金存貨，買前記得先打電話查詢。
此外，老一輩人愛去金鋪打造金戒指、頸鏈等飾金作保值用途，好處是方便購買，在全港各區周生生、周大福等金舖都有供應，但是買飾金要支付手工費，而且買賣差價大，所以如果是買來投資，飾金不是最好選擇。
要留意的是，實金保存並不方便，如果有損壞會影響價值。為安全起見，可以租保險箱進行存放。
紙黃金：機構倒閉變廢紙
黃金存摺賬戶俗稱「紙黃金」，免卻了實金的保存難題，在賬戶上進行黃金交易，買入賣出都沒有實體黃金到手，賬戶亦不能提取黃金，黃金存摺賬戶只是記錄黃金存款存款。紙黃金是跟金價走勢上落，存在銀行是沒有利息收入，賺錢只能靠金價上升，不過入場費就較低，0.1両都可交易。
「紙黃金」價值全靠投資者手上的黃金存摺帳戶，所以經辦的機構信譽就十分重要，不然機構倒閉，隨時有機會變成廢紙。
黃金ETF：透明度及流通性高 設管理費
如果對股票買賣較有興趣，除了可買金礦股外，黃金ETF亦是另一選擇。黃金ETF即是基金，價格透明度高及具流通性，現時港交所可買的黃金ETF分別有SPDR金ETF（2840）、價值黃金ETF（3081）及恒生人幣金ETF（83168）。當投資者買入ETF，發行機構會買入相應價值的實物黃金，放在設有高度保安設備的儲存庫內作為後盾。
SPDR金ETF除了在香港上市之外，亦有在美國、日本上市，較為國際化；價值黃金ETF則是由香港資產管理公司惠理發行；恒生人幣金ETF是由恒生投資管理發行，不過要用人民幣作買賣，投資時要留意。
按2025年2月13日收市價，價值黃金ETF每股約HK$68.8，每手100股，入場門檻約HK$6,880；同期美股GLD ETF每股入場價約為HK$2,082（US$267.67），算是小散戶參與黃金市場的最方便渠道。留意ETF是有基金管理費，但一般都不會超過1%。
當然，投資股票總會涉及風險，由於本港現存的黃金ETF都不設對沖機制，故此當金價逆轉或大幅下調時，黃金ETF價格就會相應下跌。
黃金值得買嗎？
從歷史來看，黃金的價格與走勢，跟供給需求及國際形勢有密切的關係，如在2008年發生「雷曼兄弟」事件，引發全球金融海嘯，美國聯儲局將聯邦基金利率降至幾乎0，同時實施兩次量化寬鬆（QE）貨幣政策來增加貨幣供給量，當時黃金價格上漲了35%，突破了每安士1,000美元。直到2012全球經濟復甦，中國對黃金的需求放緩，金價開始回落。
其後數年，世界經濟不穩定，中東極端組織崛起、地區衝突加劇，歐洲債務亦爆發危機，各國增購黃金儲備，調整資產結構，散民投資者買金熱潮興起，令金價在近年升多跌少。
2019年新冠疫情爆發，各國經濟受到重創，美國再推「無限」QE以刺激經濟，同時受疫情影響，實體黃金供應減少，而投資黃金的人增多，進一步推高金價，令金價在2020年推向升破每安士2,000美元。及後數年，全球各地地緣政治局勢張，「恐懼」因素推動金價不斷上漲，特朗普再次入主白宮，關稅戰與貿易戰陰霾使金價升至迫近每安士3,000美元關口。
以投資的角度來說，不管投資哪種形式的黃金，都不會產生利息，獲利方法只能是低買高賣賺取差價，如與股票作對比，投資股票可在差價獲利外，也可挑選收息股賺取股息，在流動資產增值作用上股票會較為優勝。
而以保值及避險的角度來看，黃金可比現金更能對抗通脹，但是否值得投值黃金，則在乎你對宏觀市況期望，但無論市況如何，黃金對分散資產組合風險作用顯著，按個人風險偏好買入一定數量的黃金，以建立穩健的投資組合。
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