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    香港人如何買美國國債?美債債息及投資方法教學

    最後更新: 2024年 12月 15日•  閱讀時間:3分鐘
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    • 美債怎麼買?香港人投資美國國債方法及策略

    • 比較美股投資戶口收費及迎新優惠

    • 美國國債是甚麼?

    • 美國國債的年期

    • 美國國債收益率/孳息率

    • 買美國國債有哪些好處?

    • 投資美國國債的風險

    • 熱話:內地人買US$100萬美債可「躺平」退休?

    美國聯儲局在2024年9月起重啟減息,使長期美國國債吸引力驟減,短債成為「進可攻、退可守」的熱門選擇。這印證無論利率及經濟何去何從,美國國債對制定資產組合都佔有舉足輕重的位置。

    而縱使美息從高位回落,現時仍屬高息周期,因此吸引不少投資者對美國國債蠢蠢欲動。作為香港的小散戶,想直接或間接入場買美債有哪些渠道可供選擇?入市前又有甚麼需要認識?

    美債怎麼買?香港人投資美國國債方法及策略

    香港投資者想直接投資或間接美國債券,主要可透過以下3種方法:

    經銀行或證券行買美國國債

    香港散戶如想買美國國債,可透過銀行或Interactive brokers富途長橋等網上證券行開戶投資,但經銀行買美債入場門檻可達六位數字港元。部分證券行的債券入場檻相對較低,以富途牛牛為例,買美國國債的入場門檻低至US$1,000(約HK$7,800)。買債券的常見收費包括交易佣金、托管費等。

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    ▲網上證券行是其中一個方便買美國債券的渠道。

    此外,你可選擇用美國國債ETF或債券基金作間接投資。

    美國國債ETF

    如果散戶想入場投資美國債券,但希望享受較高流動性及低入場門檻,可考慮投資美國國債ETF,交易模式與買美股相同,散戶更易上手,港幣幾百蚊就有交易。以下是部分美債ETF的例子:

    美債ETF股息率
    iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV)4.72%
    iShares Short Treasury Bond ETF (SHV)4.63%
    Vanguard Ultra-Short Bond ETF (VUSB)5.16%
    BondBloxx Bloomberg Two Year Target Duration US Treasury ETF (XTWO)4.60%
    iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(TLT)3.78%
    資料於2025年12月16日更新。

    推薦:點買債券?香港債券平台及手續費 銀行VS證券行收費比較

    美國國債基金

    投資債券基金的方法跟普通互惠基金(mutual fund)相同,散戶可在銀行、證券行或基金平台入市。與一般基金一樣,投資者要支付認購費、贖回費及基金管理費等。

    較進取的投資者一般都不會all in美國國債,而是將美國國債視作資產組合具防守性的一部分,以降低市況波動對個人資產組合的影響,再配合其他債券及高增值潛力資產,爭取更佳的投資回報。

    而在市況不明朗,而你又未確認資產部署策略時,亦可把短期美國國債視為資金泊岸的避風港,既可獲取穩定回報,亦不用將資金鎖住太久。以2024年12月16日的市場數據為例,年期6個月的美國國債孽息率約為4.3%,回報算是不俗。透過投資美國國債的基金,你就可以將高息而可靠的美債融入並穩定你的資產組合。

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    ▲以Endowus的IncomeUp債券投資組合為例,就混合了國庫債券及其他投資級別債券和高收益債券。

    而除了美債或美債基金外,同樣具備相似防禦性的熱門資產亦包括貨幣基金定期存款等,散戶宜考慮個人的資產增值期望、風險偏好及資產流動性需要等因素作出選擇。

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    美國國債是甚麼?

    美國國債顧名思義是由美國政府發行的債務工具,作用是籌集資金以滿足美國政府短期和長期的財政需要。投資者購買美國國債時,實際上等同將資金借給美國政府,期間可定期獲派利息,並在債券到期後獲歸還本金。除了收取定期派息外,投資者亦可在債券價格上升時,出售債券獲利。

    根據美國財政部數據,截至2024年12月,美債發行量超過US$35.46萬億。而由於美國聯邦政府連年赤字,因此國債發行總額一直有增無減。早在2013年,美國國債佔GDP比率已衝破100%,到了2024比率已升至123%。用個簡單比喻,美國政府就像一直用信用卡應付國家支出,而且永遠還不清卡數,以致債務不斷滾大。

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    資料來源:美國財政部網站

    美國聯邦政府債務看似深不見底,為何美債卻是全球最可靠及穩定的資產?全因美國是全球最大經濟體系及軍事大國,因此市場公認美債違約機會微乎其微,而聯邦政府財政狀況對全球金融市場影響力舉足輕重,使美債堪稱是全球金融體系的磬石之一。因此,長久以來美債都深受全球投資者歡迎。

    美國國債的年期

    美國國債按年期可分期短期、中期及長期3大類:

    美國國債類別年期派息周期
    國庫券 Treasury Bills (T-Bills)短期:1年或以下不設定期派息
    國庫票據 Treasury Notes (T-Note)中期:2至10年每6個月一次
    國庫債券 Treasury Bonds (T-Bond)長期:10年或以上每6個月一次

    美國國債收益率/孳息率

    債券收益率(yield)又稱殖利率,可理解為投資者買美債後的預期回報。在實際操作時,投資者最需要留意的是債孳息率(current yield),即將債券的票面息除以債券價格的按年平均回報率;以及到期孳息率(yield to maturity),即預計持有債券至到期日所得到的年回報率。

    要留意的是,債券的票面息率發行後不會改變,而債券價格會隨市場需求動——債券價格下跌,孳息率就會上升;債券價格上升,孳息率下跌。

    10年期國債孳息率被視為經濟指標

    美國政府會發行不同年期的債券,其中10年期美國債券孳息率常被視為市場的信心指標。舉例說,當債價下跌、收益率上升時,就代表投資者信心提升,期望從更高潛在回報的投資工具中獲利;相反,當債價上升、收益率下跌,就反映市場取態變得審慎。

    此外,中國等全球各地政府亦視美債為避險資產,各國對美債的需求可影響債券價格與投資者回報。債券年期亦是影響價格及收益率主要因素之一,通常短期債券收益率會比中長期債券的低,但近年美債因聯儲局加息抗通脹而出現「倒掛」現象,即短期美債收益率比長期的更高。

    美國國債年期國債收益率/孳息率
    4周期國債4.313厘
    3個月期國債4.322厘
    6個月期國債4.327厘
    1年期國債4.228厘
    3年期國債4.212厘
    10年期國債4.389厘
    20年期國債4.6708厘
    30年期國債4.601厘
    資料:Tradingeconomics.com〡於2024年12月16日更新。

    買美國國債有哪些好處?

    作為一種保守投資工具,買美債對建立穩定的資產組合作用顯著。以下是部分美債的優勢:

    • 安全可靠:美國國債是全球最安全資產之一,違約風險非常低。如果美債違約,到時全球金融體系可能已經崩潰。
    • 回報穩定:相比起股票及衍生工具等投資產品,美國國債的回報穩定,對「懶人」投資者而言,是相當可靠的持續被動收入。
    • 流動性高:美國國債市場全球買賣最活躍的債券之一,投資者容易地買入或賣出其持有債券。
    • 分散風險:美國國債與股市相關性甚低,適合用作分散股票市場的風險。
    • 緊貼市場:美國國債利率是環球金融市場最重要的經濟指標之一,買美債並緊貼債市走勢,有助散戶培養對宏觀經濟的觸角。

    投資美國國債的風險

    世界上沒有只賺不賠的投資資產,美債再穩如泰山亦會有風險,包括:

    • 利率風險:利率上升時,已經發行的國債的價格將會下跌;反之亦然。因此,如投資者在加息時期出售所持有國債,將要面臨蝕價風險。
    • 政策風險:美國聯邦儲備局會因應通脹及貨幣政策而調整利率,債價及回報亦隨之上落。因此,投資美債宜對美國財務政策有基本認識。
    • 貨幣風險:港元與美元掛鉤,香港投資者買美債時直接面臨的匯率風險較低。但很多香港人亦同時持有英鎊、日圓及歐元資產,美國國債的投資回報將受到美元匯率波動的影響。舉例說,在國債到期或你出售美債時,如美元走弱,再投資其他貨幣資產的成本將會更高。
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    熱話:內地人買US$100萬美債可「躺平」退休?

    早前有內地網民發帖,表示只要買利率達到5%的30年美國國債,每年可賺US$50,000,即平均每月穩賺約RMB 30,000,認為這筆錢足夠在內地二線城市過退休生活。

    據國家統計局數據,2022年內地城鎮居民可支配收入中位數為每月RMB 45,000萬,即每月收入中位數約RMB 3,750。因此,US$100萬美債所帶來的被動收入,以現金收入水平及物價而言屬非常可觀。

    不過,亦有意見認為,內地連年通脹,到了退休年齡月入RMB 30,000或未必足夠過體面生活;此外,倘若人民幣對美元升值,靠美債收息的購買力將會下跌。

    港元受惠於聯繫匯率,對美元匯價相對穩定,但近年亦有輿論倡議港元應與美元脫鉤,儘管十劃未有一撇,但在作長遠財務規劃時,我們不得不考慮港元將來的前景。另外,通脹問題同樣正在蠶食我們的購買力,今日港人靠US$100萬美債亦未必足夠退休,更遑論數十年後。因此,買US$100萬美債退休這一招數,對希望在香港退休的人相信很難行得通。

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    #美債債息
    #美國國債
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