人工智能與加密貨幣的飛速發展，全球能源市場正在進入前所未見的高增長階段。AI數據中心及挖礦的電力需求正在飆升，以美國、歐洲及中國的電力消耗增幅尤為顯著。與此同時，能源結構的轉型亦促使潔淨能源成為核心議題。這些來自AI技術的崛起以及比特幣挖礦的需求，勢將主導2025年能源投資的版圖。
AI革命使數據中心電力需求倍增
人工智能技術發展推動數據中心對電力需求急增，以最為人熟悉的大型語言模型ChatGPT為例，每一次查詢需要耗費2.9瓦時的電力，是普通谷歌搜索的近10倍。
根據高盛研究，全球數據中心的電力需求預計到2030年將增長160%。現時數據中心消耗全球1至2%的電力，到本世紀末料可能達到3至4%，其中與AI相關的數據中心電力需求，將佔數據中心總需求的近五分之一。
為應付龐大電力需求，科技公司正尋求更加穩定及低碳的能源。在美國，曾因事故聞名的三哩島核電站亦計劃於2028年重新啟用，以替微軟的AI項目供電。隨著各國政府及科技公司力全球AI競賽中的領先地位，日本、英國、中國等地料將加快推進核能及其他低碳能源項目。
挖礦業在美國需求持續增長
美國的加密貨幣挖礦業自2019年以來迅速擴張，而中國自2021年起嚴格限制加密貨幣挖礦，促使大量挖礦企業遷至美國後，美國已成為全球舉足輕重的挖礦中心。國際能源署（IEA）估計，現時加密貨幣挖礦活動估計消耗美國約0.6%至2.3%的總電力，而隨著比特幣價格向好，加上未被開採的藏量日漸稀缺，能源需求只會有增無減。
哪些能源股受惠於AI和加密貨幣發展？
TeraWulf：零碳挖礦先驅
TeraWulf（WULF）是少數與傳統高能耗、高污染的挖礦模式劃清界限的比特幣挖礦公司，其挖礦設施採用約95%的零碳能源，主要是使用水力發電，使該公司成為業內的環保先驅。2024年第二季度，TeraWulf收入同比激增130%，達到3,560萬美元，其運營算力亦增長80%，證明更進一步鞏固了市場地位。
TeraWulf的另一優勢是財務穩健，該公司提前還清所有債務，實現零負債運營，為擴展加密貨幣挖礦及AI基礎設施奠定基礎。對於投資者而言，TeraWulf不單是一家挖礦公司，還代表著零碳能源應用的前景。
GE Vernova：能源與AI的完美結合
GE Vernova（GEV）是通用電氣分拆出的能源業務，憑藉全面的能源解決方案，迅速搶佔AI數據中心市場。分析師預計，GE Vernova在2025年的每股收益將增長164%，而銷售額也將穩步提升5%。自2024年3月上市以來，GE Vernova的股價升約兩倍，第四季度更錄得28%的升幅，反映出市場對其業務模式和盈利能力的高度認可。
Vistra：發展多項潔淨能源
Vistra是美國德州一間綜合電力公司，擁有多樣化的能源業務，包括天然氣、核能、太陽能及電池儲能設施。該公司致力於能源轉型，目標在2030年減排60%溫室氣體，並在 2050年達到淨零碳排放。2024 年，Vistra的股價上漲超過兩倍。
Oklo：核能初創公司
Oklo是美國加州的一間核能初創公司，獲OpenAI創辦人之一Sam Altman支持，以開發小型模組化反應堆（SMR）為核心業務，這技術被視為應對未來能源需求的重要解決方案，能夠降低發電設施建設和運營成本，對數據中心和比特幣挖礦等高能源消耗行業極具吸引力。Oklo的股價在2024年升約一倍。
Kinder Morgan：擁83,000英里的天然氣管道
Kinder Morgan（KMI）是美國的大型能源基礎設施公司，營運超過83,000英里的天然氣管道，隨著AI數據中心的電力需求增加，天然氣作為穩定潔淨發電能源，需求驟增，Kinder Morgan股價在2024年升近5成。隨著美國加速數據中心建設，Kinder Morgan的優勢有望在2025年持續。
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