外匯市場（Forex）是全球交易量最大的金融市場，其高流動性與靈活交易機制，使其成為尋求投機及對沖的熱門選擇。對香港投資者而言，外匯不但可視為地區與貨幣的多樣化資產配置工具，更可以透過槓桿在短時間內提升收益。不過，高槓桿投資亦伴隨高風險，若未能配合嚴謹的風險管理及交易紀律，任何單一錯誤決策都足以令投資者蒙受重大損失。本文分析外匯市場的特點，分享外匯交易操作技巧，以及如何制定完善而穩健的投資策略。
制定外匯交易策略
外匯投資者可根據持倉時間長短及交易頻率，制定適合自己的投資風格與策略，常見的交易模式包括：
即日買賣（Day Trading）
即日買賣或日內交易，指在單一交易日內頻繁買賣，不留過夜倉位。即日買賣的投資者通常每天執行多筆交易，透過技術分析及短周期圖表，尋找買入及沽貨時機 。他們目標是在每日的市場波動中累積小幅利潤，同時嚴格控制單筆交易的虧損。由於day trading節奏快速，並需要持續關注市況，因此較適合能投入全盤精力、反應迅速並擅長短線技術分析的投資者。更重要的是，短炒投資者須具備高度的紀律，以果斷執行計劃，並在當日收盤前結清倉，以降低隔夜風險 。
波段交易（Swing Trading）
波段交易是短期至中期的交易策略，指持倉時間從一天到數週不等，旨在捕捉匯率在一段較短日數內的波動。波段交易投資者常常結合日線及4小時均線等技術分析，尋找相對低買高賣的機會。由於持倉時間跨越多日，波段交易投資者並非必要時刻緊貼市況，因此這種策略適合有正職，無法長時間操盤的投資者。與此同時，波段交易投資者亦會關注經濟數據等基本面事件對匯率中期走勢的影響。進行波段交易時，投資者需要有耐性地設定好止蝕或止賺位，並嚴格遵守，以應持倉時過夜的市場波動風險。
倉位交易（Position Trading）
倉位交易又稱趨勢交易，指投資者根據長期對基本面及大趨勢的預期，將外匯資產持有數周、數月甚至更長時間。倉位交易投資者更注重宏觀經濟與政策面分析，例如利用市場利率走勢、經濟周期及地緣政治形勢，判斷某種貨幣的長期走勢。這類投資者會利用週線或月線圖表，以選定入場及賣出時機，對短期波動不會過分敏感。由於持倉周期長，投資者最好要有充裕的資金及極大的耐性，以確保自己能承受市場波動。此外，趨勢交易的買賣頻率較少，適合工作及生活忙碌，無法頻繁交易，但對基本面研究有興趣，並且願意長期追蹤市場的投資者。
評估風險與回報 制定止賺止蝕策略
完善的資金管理，是在外匯市場攻守兼備、長賺長有的基礎。外匯倉位管理的關鍵，是根據每筆交易投入資金，設定單筆交易的風險範圍。
對新手或普通投資者而言，單筆短炒外匯交易的風險應控制在倉位資金的2%至3%左右。例如賬戶淨值為10,000美元，可承受風險範圍是2%，即代表每筆交易最多可損失200美元。如此一來，即使連續虧損幾次，也不至帶來致命打擊。而即使是經驗豐富的外匯投資者，亦不建議在單筆短炒交易中冒超過5%或10%的過高風險。
透過控制每次交易的倉位規模及風險，投資者可有效限制最大蝕錢幅度，同時在贏錢時，亦能合理地鎖住回報，使短炒外匯交易從「豪賭」變成「風險可控的投機」。無論市場走勢如何，都要約束自己在可控風險範圍內運行交易。
制定止賺位及止蝕位
在進外匯或股票交易時，我們可設定止賺位及止蝕位，坊間投資平台不少都有這兩項功能。設定止賺的目的是克服人性的貪婪，鎖定收益，防止市況逆轉吞噬已有的盈利；設定停損的重要性，則在於為每筆交易預設最壞結果，迫使投資者在理性狀態下制定退出計劃，而非等到市場急劇波動時才匆忙應對。
在高槓桿的外匯市場，即使是匯率的細小變動，若無適當保護，也可能因槓桿效應造成巨大虧損。因此，嚴格執行止賺位及止蝕位，可防止個別一兩筆投資失敗，連累全個外匯投資組合。一套良好的投資策略，會有清晰而明確的止賺位及止蝕位，並嚴格執行。
此外，投資者要提升長期盈利穩定性，須確保每筆交易的風險與回報比率（Risk-Reward Ratio）是合理的。假設一名投資者在買賣EUR/USD外匯貨幣對，目前價格為1.1000，他計劃在1.1020買入，並將止蝕位設定在1.0970（即50點風險），止賺位是1.1120（100點潛在回報），風險回報比為1:2。這表示即使他有一半交易失敗，只要堅持該策略，長期仍可望有穩定盈利。
假設外匯賬戶總值為10,000美元，想將單筆交易風險控制在2%（即 200 美元），以下是如何調整倉位以符合風控標準的例子：
- 計算起始風險： 交易1標準手EUR/USD），每點價值約為 10 美元。如將止蝕位設定在50點，則潛在虧損為50點 × 10美元 = 500 美元。這已超過 200 美元的風險限額，不符合倉位風險管理原則。
- 調整倉位以降低風險： 若將交易手數減少至0.4手，則每點價值降至 4 美元。此時，風險將變為： 50點 × 4美元 = 200 美元。這樣便符合你所制定的2%風控標準，確保單筆交易不會過度影響整體資金。
投資者透過止蝕與止賺策略，就可避免市場短暫波動影響全盤外匯投資計劃。此外，你亦要記得定期檢討交易記錄，適當調整策略，以確保決策是建基於數據，而非由情緒主導，以提升長遠的交易穩定性。
保持良好的交易心態與紀律
控制情緒與交易心態，在投資過程中中扮演關鍵角色。當投資者交易遭遇連續虧損時，恐懼可能使人猶豫不決，錯失原本符合策略的入市機會，甚至是在最差時機賣出資產。另一方面，人性的貪婪則常常在投資順利時浮現，使人過度自信而忽視風險。
為克服這些心理陷阱，投資者需培養自律，在交易中保持理性，具體做法包括：
- 設定明確的交易計劃：提前規劃好各種情境下的應對措施，從而在市場劇烈波動時減少臨場情緒對判斷的干擾。制定計劃時，投資者應明確自己的目標、可承受的最大風險，以及將會使用的交易策略及分析方法。
- 遵守紀律：即便最優秀的策略，若不能被嚴格遵守，最終效果也會大打折扣。即使市場走勢誘惑人違反計劃，也要提醒自己長期成功的建基是穩健而一致的策略，而非一兩次僥倖。緊記要控制交易頻率，避免因市場噪音而頻繁進出，堅持「沒有符合策略的訊號就不作買賣」。
- 自我評估：不斷的自我反省與心態調適，確保在恐懼與貪婪交織的市場中保持客觀冷靜，你出符合自己最佳利益的決策。你可為自己制作完善的交易記錄，應記載每筆交易的關鍵資訊，例如買賣的時間和價格、交易原因、策略及技巧、實際結果等，找出成功與失敗的模式，不斷自我檢討和改善表現。
