債券可以由政府、企業、銀行或其他機構發行，而當中公司債券的利息較國債吸引，不少投資者都會把公司債券放進自己的投資組合。新手應如何挑選好的公司債券？常聽到的AAA、BBB評級又是甚麼？本文助你學懂如何挑選公司債券。
甚麼是公司債券？
公司債券顧名思義是指由公司發行的債務契約，一般是公司需要資金，於是透過發債籌集資金，公司發債時會承諾在指定日期內償還本金及利息，為了吸引投資者，利息一般較國債為高，不過公司債券最大的風險便是債券尚未到期，公司便因為經營不善而發生違約的情況，導致不能如期履行債務契約。
投資者購買了公司債券後，除了能賺取利息收入外，亦可透過在第二市場轉售債券獲利。
如何購買公司債券？
香港不少銀行都設有公司債券買賣服務，投資者可以直接經銀行購買，但是入場門檻很多時需要六位甚至七位數字，一般散戶未必有足夠資金，而另一種投資方法便是購買債券基金及債券ETF，價格相對便便宜，不少債券平台都提供大量選擇，有興趣的投資者可以慢慢挑選。
如何挑選公司債券
債券存續期
投資債券除了留意收益外，還有最重要是投資年期，債券存續期指債券的到期時間，投資者需要多長時間才可收回本金及利息，而債券存續期一致分為三種︰
- 短期債券︰三年內到期的債券，持有時間短，承擔風險會更低。
- 中期：債券年期在 4 至 10 年之間，是中長期投資者的首選。
- 長期：期限超過 10 年的債券，一般會提供更高的利率，來吸引投資者願意承擔當中的時間風險，要留意這些長期債券對利率變動會更加敏感。
債券風險評級
公司債券最大的投資風險為違約風險，所以不少人在購買債券前都會參考其風險評級，現時市場上主要有三大評級機構，分別是穆迪（Moody’s）、標普（S&P Global）及惠譽國際（Fitch Ratings），他們會對投資商品的財務狀況進行調查及分析，然後給出一個總體評價。雖然三的評級代號略有不同，但是大致方向其實是一致的，三間之間的代號是可以互通的。
Aaa或AAA是代表公司的違約風險最低，被評為Baa3或BBB-以上的公司債券都是建議可投資的選項，一般被認為是企業較為穩健，違約風險較低；而被評為BBB-或Baa3以下的債券則被認為是垃圾債券，風險極高，不建議投資者投資。
| 穆迪 | 標普 | 惠譽國際 |
| Aaa | AAA | AAA |
| Aa1 | AA+ | AA+ |
| Aa2 | AA | AA |
| Aa3 | AA- | AA- |
| A1 | A+ | A+ |
| A2 | A | A |
| A3 | A- | A- |
| Baa1 | BBB+ | BBB+ |
| Baa2 | BBB | BBB |
| Baa3 | BBB- | BBB- |
| Ba1 | BB+ | BB+ |
| Ba2 | BB | BB |
| Ba3 | BB- | BB- |
| B! | B+ | B+ |
| B2 | B | B |
| B3 | B- | B- |
| Caa | CCC | CCC |
| Ca | CC | CC |
| C | C | C |
| C | D | D |
債券違約率
除了債券評級外，購買公司債券還需要留意對方的違約風險，因為一旦違約，除了利息的損失外，甚至本金也無法取回，通常信用評級越低的債券，違約率越高。以ＣＣＣ級以下的債券為例，2023年3月違約率為大約是15.15％，很多垃圾評級債券的回報率都十分高，以換取投資者購買，你在投資前應預先了解自己可承擔的風險，然後才作出選擇。不要因一時的高收益，而忽略了它可能無法如期付款的情況，最後血本無歸。
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