恒生指數公司早前宣佈，對同股不同權（W股）及第二上市企業（S股）納入恒指「開綠燈」，最高可佔恒指比重上限達5%，料最快今年8月成事。
消息一出，三隻有望「染藍」的W股阿里巴巴（9988）、美團（3690）及小米（1810）即被炒起。由於恒指是反映港股市場的最具代表性指標，不管投資者是否買入「染藍」呼聲最高的股票，這次的恒指變革，對香港一般小散戶亦有重要啟示。
恒指上升動力與波動性俱增
恒指成份股偏重金融、工商或地產類企業，這類企業過去是奠定香港經濟蓬勃的基石，惟近年視為缺乏增長動力的「舊經濟」產物。而隨着增長型的科技股進入恒指，指數估價可望水漲船高。中資科技股的另一特色是波動性大，以外界看好將入恒指的阿里巴巴、美團及小米為例，三隻股票過去一年均是在大起大跌中呈增長走勢。
| 股票 | 52周波幅 |
| 阿里巴巴（9988） | 167.60 – 227.40 （+36%） |
| 美團點評（3690） | 57 – 131.40 （+130%） |
| 小米（1810） | 8.28 – 14 （+69%） |
資料於2020年5月21日更新。
恒指成份股限額是50隻，新成份股加入後，自然有舊的股票會被剔出。彭博社按成交額和市值計算，預測若阿里巴巴及美團納入恒指，被剔走的將會是旺旺（0151）和瑞聲（2018）。
而恒指接納W股及S股先例一開，有望吸引更多現時在美國上市的中資科技股來香港作第二上市，日後金融股在恒指的權重或持續削弱，新經濟股將此消彼長。不過，恒指公司既為W股及S股權重上限定為5%，反映其審慎取態，恒指成份股的變化料只會緩緩推進。
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恒指ETF及基金同步轉型
除了進出恒指的個股首當其衝地受影響外，與指恒掛勾的基金亦將迎來巨變。假設呼聲最高的三隻股票同躋身藍籌股，意味着香港股民最喜歡的ETF盈富基金（2800）最高可有15%資金需要換股。持有盈富基金的小散戶或受惠於新經濟股的增長潛力，但未必能滿足其「求穩」的期望，再加上科技股一般不會派高息，食息一族或要失望。
除了盈富基金外，與恒指資產相關的ETF還有恒指ETF（2833）、槓桿ETF FL二南方恒指（7200）、反向ETF FI二南方恒指（7500）等，基金持股自然隨W股「染藍」而執位。如恒指變得更大起大跌，相關反向及槓桿產品可能更受投機客青睞。
同樣道理，在強積金供款選擇了恒指基金的打工仔，日後的每月強積金供款，亦將流入新加入恒指的W股。強積金是一項長遠投資，毋須介懷短期波動，加上過去一年強積金恒指基金表現強差人意，對把強積金供款押注恒指基金的打工仔而言，新經濟股進入恒指長線有望振興他們的強積金倉，未嘗不是好事。
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