美股分析〡電動車股票Tesla 再拆股！股價為何被追捧上天？

2022年8月，美國電動車龍頭巨企Tesla經股東大會通常股票1拆3計劃，以現價約US$930計，拆股後每股入場價將降至約US$310，散戶可更易入場。

Tesla未敲定今次拆股生效日期。今次係Tesla兩年內第二次分拆股票，2020年Tesla宣佈1拆5計劃，從宣佈到執行日，股價升足60%。

除Tesla外，Google母公司Alphabet及Amazon今年亦先後推行拆股計劃。

下文回顧Tesla 2020年拆股計劃：

美國電動車大廠Tesla近期是市場焦點美股之一，8月Tesla宣佈將股票1拆5後，股價再次破頂，一度衝破1,900美元大關，一年內股價升約8倍，大幅跑贏大市。

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Tesla股票1拆5步驟

2020年8月11日，Tesla繼蘋果後宣佈拆股，關鍵日期如下：

2020年8月21日：所有在冊股東股東每持有一股Tesla，可獲分得額外4股股票
2020年8月28日：合資格股東獲分配經分拆所得的股票
2020年8月31日：Tesla開始以分拆後的股數及股價交易

舉例說，投資者在拆股前持有10股 Tesla股票，股價1,900美元，總值19,000美元。股票分拆後，投資者持有5股，而每股股價按比例減至380美元，總市值不變。

	拆股前	拆股後
股數	10	50
股價	1,900美元	380美元
總市值	19,000美元	19,000美元

由此可見，拆股並不直接影響企業估值及股價。而由於每股價值降低，料可吸引散戶入場及現有股東增持，而雖然散戶影響股價作用有限，但市場普遍將此解讀為利好訊號，事實上Tesla公佈拆股後，股價在一周內升30%。

Tesla股價為何被追捧上天？

雖然Tesla是電動車龍頭企業，但坊間不少股民認為估值偏高，甚至連創辦人Elon Musk也一度稱其股價「太貴」，但其實Tesla除了名氣大，亦有一定業績支持。重注持有Tesla股票的投資機構ARK Investment Management甚至預測到了2024年，Tesla股價可升至每股7,000美元，最高可達15,000美元。

2020年支持Tesla股價上升的部分因素

Tesla宣佈1拆5，刺激股價急升。
Tesla有望被納入標普500指數成份股。
截止2020 年第二季，Tesla連續4季實現盈利。
Tesla宣佈新電動車車款Model Y SUV電個月動車提前於第一季交貨，比原定計劃的第三季早了數月。Model Y以性價比高為定位，行政總裁馬斯克（Elon Musk）揚言這系列的銷量將超過其他車款總和，又預期今年在上海廠房產能輔助下，總交車量可望突破50萬輛。
Tesla與Panasonic合作的超級電池廠早前錄得盈利，也成為刺激股價上漲的誘因。兩公間在4月1日簽定3年期價格協議。
Tesla計劃在美國德州建新工廠，主要用作生產 Model 3、Model Y等型號。
2019年，Tesla共賣出367,500輛汽車，比此前兩年加起來還要多，全年收入240億美元。

沽空轉持貨刺激股價再升

有投資者看淡Tesla的升勢不過是泡沫一場，一心沽空獲利。截止今年初，Tesla是沽空金額最高的美股，惟近日股價一升再升，不少沽空的投資者被迫平倉，大跌眼鏡。

「沽空-股價升-平倉」的循環一再發生，那些看淡Tesla的人，為了止蝕，偏偏要無奈地加入催谷市場對這隻股票的龐大需求，使其股價節節上升。

潛力無限還是計時炸彈？

不過，上得高亦跌得深，Tesla亦有在短期內急跌20%的先例，短炒容易損手。
華爾街投資企業Strategic Wealth Partners行政總裁Mark Tepper形容Tesla是「世上最危險的股票之一」，「我不想持有，也不想沽空，這是非常投機的事。大型股票不應像仙股，升20%後，第二天卻跌20%」。

有「華爾街估值院長」的紐約大學史登商學院教授Aswath Damodaran認為，「Tesla可以值900美元，但前題是要有Volkswagen的收入、蘋果的利潤，還要以製造企業史無前例的方式再投資」，他認為Tesla可能成功做到上述其中一件事，但要全部實現，卻是天方夜談。他總結道：「看好的人認為它潛力無限，看淡的人卻認定它是計時炸彈，註定會爆炸。」